账户级回测 vs 等权篮子：同一个策略差 39 个百分点

模型	年化	最大回撤	成交
等权篮子	-3.64%	19.3%	22,252 腿
账户 10 万 · 最多持 10 只	-42.80%	86.8%	3,508 笔

差额全在"信号给了但你没买上"：

原因	次数
资金不足（含一手 100 股买不起）	1,039 次
满仓（10 个位置全满）	719 个交易日
一字板买不到	112 次
已持有，不重复买	4 次

等权篮子把这些"你根本没参与的机会"全算成了收益。

A股最小交易单位是 1 手 = 100 股。本金 10 万分 10 格、每格 1 万，而股价 200 元的票一手就要 2 万——这只票你根本下不了单。等权篮子里它却和其它票一样占一份权重。小账户 + 高价股，这个约束比想象中常撞上。

你同时能持有几只，决定了你能不能吃到那几笔大的。很多策略的全部收益来自极少数几笔，而满仓时后面的信号只能眼看着。实测一个趋势策略在 640 个交易日里有 719 天处于满仓状态（含顺延），几乎天天满。

同一只票连续几天都符合条件时，等权篮子会把它重复计入；账户模型里你已经持有了，不会再买。

交易次数直接决定费用总额。等权篮子按"腿"计（22,252），账户按真实成交计（3,508）——费用差了一个数量级。